Війна руйнує Росію. Економіка сильно постраждає

Російська економіка в цьому році скоротиться на 8-10%, інфляція зростатиме в середньому до 18-23% щорічно, щоб впасти до цілі (4%) у 2024 році. У 2022 році Росія зафіксує рекордний профіцит на поточному рахунку - навіть 145 мільярдів доларів, але президент Банку Росії попереджає, що це не комфортна ситуація, а ефект санкцій та імпортних обмежень, які відчувають російські компанії. 

Центральний банк Росії вирішив у п'ятницю знизити основну процентну ставку. на 3 відсоткові пункти від 17 до 14 відсотків (вдруге поспіль) після підвищення довідкової ставки з 9,5 до 20 відсотків на початку війни. протидії ослабленню рубля, який стрімко втрачав відносно долара та євро.

Ситуація перевернулася

«Зовнішні умови залишаються складними для російської економіки та обмежують економічну активність, але ризики втрати фінансової стабільності перестали посилюватися (...) Останні щотижневі дані свідчать про уповільнення поточних темпів зростання цін через посилення рубля та охолодження споживчої активності», – повідомляє Банк Росії у п’ятницю. 

Президент Банку Росії Ельвіра Набіулліна під час прес-конференції за підсумками засідання Ради директорів пояснила, що рішення про підвищення відсоткових ставок. до 20 відсотків була спрямована на обмеження ризику втрати фінансової стабільності. - На початку квітня вони перестали погіршуватися; тоді як інфляційна тенденція дозволяє пом'якшити політику, сказала Набіулліна.
Як вона сказала: - Зниження відсоткових ставок. це підтримуватиме структурну перебудову економіки без генерування інфляційних факторів.

Вона також наголосила, що інфляційний тиск зменшується, що було викликано падінням попиту та зміцненням рубля.

"Інфляційний тиск починає стабілізуватися після різкого зростання на початку березня, хоча залишається високим", - додала вона. - Інфляційні очікування у квітні повернулися до рівня з середини 2021 р. Опитування свідчать, що інфляція, що очікується населенням, нижча за нині. Люди вірять, що ціни більше не будуть зростати так швидко, пояснив глава Банку Росії. На її думку, ризик інфляційної спіралі зменшився.

Немає продуктів

Фактором, що впливає на інфляцію, є зниження економічної активності, але найбільше пропозиція, яка не встигає за попитом. – Це сьогодні створює інфляційний тиск. Викрадені ланцюги постачання та виробництва, а також призупинення діяльності деяких іноземних компаній призводять до обмеженої доступності деяких товарів. За її словами, найбільш характерний приклад – автомобільний сектор.

Компанії, яким потрібні імпортні запчастини для продовження своєї діяльності, відчувають серйозні проблеми, і ці запаси швидко закінчуються. - Питання в тому, наскільки ці труднощі будуть тимчасовими, як швидко компанії зможуть знайти нових постачальників і замінити імпортний товар, - зазначила Набіулліна. Вона підкреслила, що інвестиції також падають.

«Сьогодні люди почали більше заощаджувати», – додала вона. - З точки зору інфляції, ключовим питанням є те, як зміниться динаміка попиту, - пояснила вона. Вона також наголосила, що центральний банк не хоче занадто швидко знижувати інфляцію до цільового рівня (4%) і занадто сильно придушувати попит. За словами Набіулліної - це зупинило б трансформацію економіки.

Курс рубля повернувся до рівня, на якому він працював ще до війни. У п’ятницю за євро на Московській біржі потрібно було заплатити менше 75 рублів, а за долар – 71 руб.

Російська економіка сильно сповільнюється

Також Банк Росії оприлюднив середньострокові макроекономічні прогнози. - Розрив економічних зв'язків негативно вплине на рівень ВВП цього року. Зниження складе 8-10 відсотків. Найменше падіння буде зафіксовано в 4 кварталі, через високу базу в 1 кварталі 2022 року – весь ВВП у наступному році складе від -3% до 0%. Ми очікуємо, що наприкінці 2023 року ВВП зросте на 4-5,5 відсотка. в порівнянні з кінцем цього року", - сказала Набіулліна. У 2024 році очікується зростання ВВП на 2,5-3,5 відсотка.
Вона також вказала, що поки що ситуація на ринку праці "спокійна". – Проте трансформація економіки ставить перед ринком праці абсолютно нові виклики. Можуть відбутися значні зміни у зайнятості як між різними галузями економіки, так і географічно. Ми будемо дивитися, як це вплине на трансформацію економіки, а отже, і на інфляційні процеси, додала Набіулліна.

– Ситуація в платіжному балансі суттєво змінилася. Цього року ми бачимо рекордний профіцит поточного рахунку в розмірі 145 мільярдів доларів. Але це не сприятлива ситуація – це лише свідчить про те, що імпорт падає значно більше, ніж експорт. Протягом наступних двох років зовнішня торгівля буде частково відновлена ​​– вартість імпорту почне зростати, а експорт зменшуватися, також через падіння цін на основні експортні товари. Це призведе до значного зниження поточного рахунку, пояснила глава ЦБ.

Щодо інфляції цього року, продовжила вона, то в основному на неї вплинуть обмеження на постачання товарів і послуг. - Пропозиція падає швидше, ніж попит, що створює високий інфляційний тиск. Цього року, за нашими прогнозами, ціни зростуть на 18-23 відсотки. - це з урахуванням різкого зростання інфляції наприкінці лютого і в березні, - пояснила вона. За прогнозами Банку Росії, у 2023 році інфляція буде в межах 5-7% щорічно, а в 2024 році повернеться до цільового значення (4%).

«Про банкрутство не може бути й мови»

Набіулліна підкреслила, що економіка зараз перебуває у великій невизначеності, і що в майбутньому, ймовірно, будуть як проінфляційні, так і дезінфляційні ефекти. 

- Найімовірнішим сценарієм для нас на даний момент є те, що проінфляційні фактори зникнуть, - додала вона. – Сьогодні ми бачимо простір для подальшого зниження основної процентної ставки. до кінця 2022 р. Середній рівень процентної ставки на даний момент у 2022 році це 12,5-14 відсотків, а в 2023 році – 9-11 відсотків. а в 2024 році 6-8 проц. – перерахувала Набіулліна.

Відповідаючи на запитання про негативний сценарій, за якого інфляція, однак, знову почне зростати, глава Банку Росії заявив, що центробанк проводитиме свою політику таким чином, щоб її обмежувати. При цьому вона наголосила, що «щоб відбудова економіки відбулася, вона має відбуватися в умовах падіння інфляції та цінової стабільності».

Набіулліна також підкреслила, що курс рубля, незважаючи на введені обмеження, залишається плаваючим. – Зв’язок між рублем і злотим жодним чином не розглядається, – оголосила вона.

Відповідаючи на питання про технічне банкрутство Росії через оплату іноземних облігацій в рублях, Набіулліна підкреслила, що Мінфін Росії має достатньо коштів і «з цієї точки зору ні про яке банкрутство не може бути й мови». - Є проблеми з оплатою, але я сподіваюся, що це можна вирішити, - додала вона.